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原油宝暴雷,银行“类期货”交易风险高,投资需谨慎!!!|蓝石集团 Blue Stone Group—全球基金投资_海外投资移民_家庭理财规划

原油宝暴雷,银行“类期货”交易风险高,投资需谨慎!!!

发表时间:2020-05-03    |   TAG:原油宝暴雷(1)

  2020年堪称“活久见”之年。随着全球新冠肺炎的蔓延,全球股市也出现历史罕见的快速暴跌,大宗商品市场也异常地不平静:国际油价上演高台跳水,美原油期货主力合约跌至-38美元/桶,这一历史性的事件不仅让很多直接参与的交易者损失惨重,且也让与原油期货挂钩的理财产品出现爆仓,如中国银行推出的原油宝就是这其中的典型代表,其客户的账户在此次暴跌中被强平,引发巨大争议。
 
  
 
  在2月份国际原油出现暴跌后,不少投资者认为抄底时机已到,便纷纷加入。中国银行个人大宗商品业务(原油宝)的材料文件注明原油宝挂钩芝加哥商品交易所和伦敦洲际交易所的原油期货合约,不具备杠杆效果,可T+0交易。既然没有杠杆,为何还会强平?
  
  当价格出现极端波动时(波动≥50%),可能会导致客户保证金低于20%,即出现强平风险。4月20日当天,WTI 5月原油期货到收盘暴跌300%,跌出负值,而正是这个极端情况发生,导致中行原油宝客户账户被强行平仓了。
  
  4月20日发生的爆仓惨案,堪称是国内银行业开展对个人大宗商品交易业务以来最值得记住的事件。原油宝此次爆仓,让人费解。更有不少期货公司风控人员表示,这很可能是银行面对行情突发变化时风控经验不足,而相比之下,券商和期货公司面临的风险事件更多,风控员工经验更丰富,有经验的风控人员可以一手一手地砍,在最大限度维护客户利益和避免穿仓之间取得平衡。
  
  对于这次爆仓事件的发生,中行投资者适当性原则未执行到位,中行未及时止损、移仓,法理上是缺乏依据的。另外自然人客户如需开通科创板、股指期货和期权等高风险品种,须到营业部执行“双录”、“风险揭示”等程序,但投资者在开通原油宝账户时却不需要。只是在开通原油宝账户前,设置一个知识测试环节,大约10道题,并未要求去网点办理手续。
  
  此外,中行在合同设置方面也存在问题,如客户保证金如不足20%、中行就应该及时平仓,但实际上并未做到;4月20日当天,原油宝客户的交易时间截至晚上10点,和外盘交易时间不匹配;原油宝的结算时间是截至晚上10点,但外盘原油跌入负值是北京时间后半夜。那么晚上10点前的结算价(成交价结合成交量、加权计算得出)应是正值,而中行却以外盘收盘价来要求客户。
  
  公开信息显示,目前国内已发行的多个商品类基金均在交割月之前尽量提前移仓,如华夏基金发行的豆粕ETF,挂钩大商所豆粕期货价格指数,在进入交割月之前即会完成展期。
  
  原油宝事件发生后,已有律师通过相关平台征集投资人信息,将依据是修订后的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,或将对中行提起诉讼。
  
  《暂行办法》要求,银行业金融机构“谨慎涉足自身不具备定价能力的衍生产品交易”,“不得自主持有或向客户销售可能出现无限损失的裸卖空衍生产品,以及以衍生产品为基础资产或挂钩指标的再衍生产品”。交割风险上,银行“应当按照中国银监会的规定对衍生产品交易进行清算,确保履行交割责任,规范处理违约及终止事件,及时识别并控制操作风险”。
  
  中行原油宝事件非个案,国内还有多家银行也在从事针对自然人客户的大宗商品类期货交易业务,在近期大宗商品高波动行情下,出现了大量强平、甚至穿仓的案例。部分银行在推出类期货交易时还存在杠杆。他们在开户时,均未被要求赴银行网点进行现场签约、双录等程序,风险识别也是通过线上完成的。

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